Gledajući trend kartonske industrije 2023. godine iz razvojnog statusa europskih divova s valovitim pakiranjem
Ove godine, divovi pakiranja kartona u Europi zadržali su visoku zaradu u pogoršanoj situaciji, ali koliko dugo može trajati njihov pobjednički niz? Općenito, 2022. bit će teška godina za divove pakiranja kartona. S porastom troškova energije i troškova rada, vrhunske europske tvrtke, uključujući Smurf Cappa Group i Desma Group, također naporno rade na rješavanju problema cijena papira.Papirnati kutija
Prema Jeffriesovim analitičarima, od 2020. godine, kao važan dio proizvodnje pakiranja, cijena recikliranog kartona u Europi gotovo se udvostručila. Osim toga, troškovi izvorne kutije napravljene izravno iz zapisnika, a ne recikliranih kartona, slijedi sličnu razvojnu putanju. Istodobno, potrošači svjesni troškova smanjuju svoju internetsku potrošnju, što zauzvrat smanjuje potražnju kartona. Torba za papir
Sjajne godine koje je doveo Coid-19, poput narudžbi koje rade u punom kapacitetu, uska opskrba kartonom i uzvišene cijene dionica divova pakiranja, sve su završile. Međutim, čak i tako, izvedba ovih tvrtki je bolja nego ikad. Smurfit Cappa nedavno je izvijestio da se njezin EBITDA povećao za 43% od kraja siječnja do rujna, dok je njezin operativni prihod također porastao za trećinu. To znači da, iako je još četvrtina vremena prije kraja 2022. godine, njegov prihod i novčana dobit u 2022. premašili su razinu prije epidemije CoidD-19.
U međuvremenu, Desma, vrhunski valoviti paking gigant u Velikoj Britaniji, povećao je svoju godišnju prognozu od 30. travnja 2023. godine, rekavši da bi prilagođena operativna dobit u prvoj polovici godine trebala biti najmanje 400 milijuna funti, u usporedbi s 351 milijuna funti u 2019. godini, iako je u polugu, a više nego što je uručno uručno, zabilježeno za magiranje, za magiranjem, zabilježeno je u ultu, a više od toga u uručnoj magiji, a više od toga imala u radu, a više je bila u pakiranju. teža situacija zbog neriješenih problema.Kutija za šešir
Pojedinosti o ažuriranju Transakcije Desma u listopadu su bile malo, ali spomenulo je da je "promet sličnih valovitih okvira nešto nizak". Slično tome, snažni rast Smurf Cappa nije posljedica prodaje više kartona - njegova valovita prodaja kartona ostala je ravna u prvih devet mjeseci 2022. godine, a čak je pala za 3% u trećem tromjesečju. Naprotiv, ovi divovi povećavaju profit povećavajući cijenu svojih proizvoda.Kutija za bejzbol kapu
Osim toga, čini se da se promet nije poboljšao. Na konferencijskom pozivu financijskog izvještaja ovog mjeseca, Tony Smurf, predsjednik Uprave Smurfa Cappa, rekao je: "Opseg trgovanja u četvrtom tromjesečju vrlo je sličan onome što smo vidjeli u trećem tromjesečju. Obično očekujemo da ćemo se oporaviti na Božić. Naravno, mislim da su neka tržišta poput Britanije i Njemačke u posljednja dva ili tri mjeseca izvela medijalno." Šal
To dovodi do pitanja: što će se dogoditi s industrijom valovitih kutija 2023. godine? Ako se tržište i potražnja potrošača za valovitom ambalažom počnu stabilizirati, mogu li proizvođači valovitih pakiranja nastaviti povećavati cijene kako bi dobili veći profit? S obzirom na tešku makro pozadinu i slabe pošiljke kartona izviještenih u Sjedinjenim Državama, analitičari su zadovoljni ažuriranjem šmurf cappa. U isto vrijeme, Smurfikapa je naglasio da je "usporedba između grupe i prošle godine izuzetno jaka, a mi uvijek vjerujemo da je to neodrživa razina". Božićna poklon kutija
Međutim, ulagači su vrlo skeptični. Cijena dionica Smurf Cappa bila je 25% niža od vrhunca epidemije, a cijena dionica Desma pala je 31%. Tko je u pravu? Uspjeh ne ovisi samo o prodaji kartona i kartona. Jeffriesovi analitičari predviđali su da će s obzirom na slabu makro potražnju pasti cijena recikliranog kartona, ali također su naglasili da troškovi otpadnog papira i energije također padaju, jer to također znači da troškovi proizvodnje pakiranja padaju.
„Prema našem mišljenju, ono što se često zanemaruje jest da niži troškovi mogu imati ogroman učinak na prihodu. Konačno, za proizvođače valovitih kutija, prednosti smanjenja troškova pojavit će se prije bilo kakve potencijalne niže cijene kartona, što je viskoznije u procesu pada (zaostajanja od 3-6 mjeseci). Općenito, zarada je djelomično izvan cijene. Analitičari Jeffries rekli su. Kutija za odjeću
Istodobno, sam problem potražnje nije potpuno jednostavan. Iako su e-trgovina i usporavanje predstavljali određenu prijetnju performansama valovitih kompanija za pakiranje, najveći udio u prodaji tih grupa često je u drugim tvrtkama. U Desmi, oko 80% prihoda dolazi od brzo pokretne robe široke potrošnje (FMCG), koji su uglavnom proizvodi koji se prodaju u supermarketima. Oko 70% kartonske ambalaže Smurf Cappa isporučuje se kupcima FMCG -a. S razvojem tržišta terminala to bi se trebalo pokazati fleksibilnim. Desma je primijetila dobar rast supstitucije plastike i drugih polja.
Stoga, unatoč fluktuacijama u potražnji, malo je vjerojatno da će pasti ispod određene točke-pogotovo s obzirom na povratak industrijskih kupaca koji je ozbiljno pogodio epidemiju Coid-19. To je podržano nedavnim performansama MacFarlanea (MACF), koji je istaknuo da oporavak kupaca u zrakoplovnoj, inženjerskoj i hotelskoj industriji nadoknađuje utjecaj usporavanja internetske kupovine, a prihod tvrtke porastao je za 14% u prvih šest mjeseci 2022. godine.
Valoviti paketi također koriste epidemiju za poboljšanje njihovih bilanca. Tony Smoffey, izvršni direktor Smaffey Kappa, naglasio je da je struktura kapitala njegove tvrtke "u najboljoj državi u našoj povijesti", a dobit od duga/pred -amortizacije više od 1,4 puta. Miles Roberts, izvršni direktor Desma, složio se s tim u rujnu, rekavši da je omjer profita duga/amortizacije grupe pao na 1,6 puta, "što je jedan od najnižih omjera u mnogim godinama".poštanska kutija
Sve to zajedno znače da neki analitičari vjeruju da je tržište pretjerano reagiralo, posebno u slučaju FTSE 100 indeksnih pakera, čija je cijena pala čak 20% od općenito očekivane dobiti prije amortizacije. Njihova procjena sigurno je privlačna. Naprijed P/E omjer DESMA-e je samo 8,7, dok je petogodišnji prosjek 11,1, dok je omjer P/E naprijed Smurfikapa 10,4, a petogodišnji prosjek 12,3. U velikoj mjeri ovisi o tome može li tvrtka uvjeriti ulagače da mogu i dalje imati iznenađujuće performanse 2023. godine.Kutija za dostavu maila
Post Vrijeme: prosinac-27-2022