Pogled na trend kartonske industrije u 2023. godini na temelju statusa razvoja europskih divova u proizvodnji valovite ambalaže
Ove godine, giganti u proizvodnji kartonske ambalaže u Europi održali su visoku dobit unatoč pogoršanoj situaciji, ali koliko dugo može trajati njihov niz pobjeda? Općenito, 2022. će biti teška godina za gigante u proizvodnji kartonske ambalaže. S porastom troškova energije i rada, vodeće europske tvrtke, uključujući Smurf Cappa Group i Desma Group, također naporno rade na rješavanju problema cijena papira.Kutija za papir
Prema Jeffriesovim analitičarima, od 2020. godine, kao važan dio proizvodnje ambalažnog papira, cijena recikliranog kartona u Europi gotovo se udvostručila. Osim toga, cijena domaćeg kartona izrađenog izravno od trupaca, a ne od recikliranih kartona, slijedi sličnu putanju razvoja. Istovremeno, potrošači koji su svjesni troškova smanjuju svoju online potrošnju, što zauzvrat smanjuje potražnju za kartonima. Papirnata vrećica
Slavne godine koje je donio COVID-19, poput narudžbi koje su radile punim kapacitetom, ograničene ponude kartona i vrtoglavih cijena dionica divova u pakiranju, završile su. Međutim, unatoč tome, učinak tih tvrtki bolji je nego ikad. Smurfit Cappa nedavno je izvijestio da je njegov EBITDA porastao za 43% od kraja siječnja do rujna, dok je njegov operativni prihod također porastao za trećinu. To znači da iako je do kraja 2022. još uvijek preostala četvrtina vremena, njegovi prihodi i novčana dobit u 2022. premašili su razinu prije epidemije COVID-19.
U međuvremenu, Desma, vodeći britanski div u proizvodnji valovite ambalaže, podigao je svoju godišnju prognozu od 30. travnja 2023., rekavši da bi prilagođena operativna dobit u prvoj polovici godine trebala biti najmanje 400 milijuna funti, u usporedbi s 351 milijun funti u 2019. Mengdi, još jedan div u proizvodnji ambalaže, povećao je svoju osnovnu profitnu maržu za 3 postotna boda i više nego udvostručio dobit u prvoj polovici ove godine, iako rusko poslovanje još uvijek ima u težoj situaciji zbog neriješenih problema.Kutija za šešire
Detalji o Desminim transakcijama u listopadu bili su malobrojni, ali se spominje da je „promet sličnih valovitih kutija nešto nizak“. Slično tome, snažan rast Smurf Cappe nije rezultat prodaje većeg broja kartona – prodaja valovitog kartona ostala je nepromijenjena u prvih devet mjeseci 2022., pa je čak pala za 3% u trećem tromjesečju. Naprotiv, ovi divovi povećavaju profit povećanjem cijene svojih proizvoda.Kutija za bejzbolske kape
Osim toga, čini se da se promet nije poboljšao. Na konferencijskom pozivu za financijska izvješća ovog mjeseca, Tony Smurf, izvršni direktor tvrtke Smurf Cappa, rekao je: „Volumen trgovanja u četvrtom tromjesečju vrlo je sličan onome što smo vidjeli u trećem tromjesečju. Obično očekujemo oporavak za Božić. Naravno, mislim da su neka tržišta poput Velike Britanije i Njemačke u posljednja dva ili tri mjeseca postigla osrednje rezultate.“ Kutija za šal
To dovodi do pitanja: Što će se dogoditi s industrijom valovite kutije u 2023. godini? Ako se tržište i potražnja potrošača za valovitom ambalažom počnu stabilizirati, mogu li proizvođači valovite ambalaže nastaviti povećavati cijene kako bi ostvarili veću dobit? S obzirom na tešku makroekonomsku pozadinu i slabe isporuke kartona prijavljene u Sjedinjenim Državama, analitičari su zadovoljni ažuriranjem Smurf Cappe. Istovremeno, Smurfikapa je naglasio da je „usporedba između grupe i prošle godine izuzetno jaka i uvijek vjerujemo da je to neodrživa razina“. Božićna poklon kutija
Međutim, investitori su vrlo skeptični. Cijena dionice Smurf Cappe bila je 25% niža od vrhunca epidemije, a cijena dionice Desme pala je za 31%. Tko je u pravu? Uspjeh ne ovisi samo o prodaji kartona i kartona. Jeffriesovi analitičari predvidjeli su da će s obzirom na slabu makro potražnju pasti cijena recikliranog kartona, ali su također naglasili da padaju i troškovi otpadnog papira i energije, jer to znači i da padaju troškovi proizvodnje ambalaže.
„Po našem mišljenju, ono što se često zanemaruje jest da niži troškovi mogu imati ogroman utjecaj na zaradu. Konačno, za proizvođače valovite kutije, koristi od smanjenja troškova pojavit će se prije bilo kakve potencijalne niže cijene kartona, koja je nestabilnija u procesu pada (kašnjenje 3-6 mjeseci). Općenito, utjecaj nižih cijena na zaradu djelomično je kompenziran utjecajem troškova na zaradu.“ rekli su analitičari Jeffriesa. Kutija za odjeću
Istovremeno, sam problem potražnje nije sasvim jednostavan. Iako su e-trgovina i usporavanje predstavljali određenu prijetnju poslovanju tvrtki za valovitu ambalažu, najveći udio prodaje tih grupa često je u drugim poslovima. U Desmi, oko 80% prihoda dolazi od robe široke potrošnje (FMCG), koja se uglavnom prodaje u supermarketima. Oko 70% kartonske ambalaže Smurf Cappe isporučuje se kupcima robe široke potrošnje. Razvojem tržišta terminala, ovo bi se trebalo pokazati fleksibilnim. Desma je primijetila dobar rast u zamjeni plastike i drugim područjima.
Stoga, unatoč fluktuacijama u potražnji, malo je vjerojatno da će pasti ispod određene točke - posebno s obzirom na povratak industrijskih kupaca koji su teško pogođeni epidemijom COVID-19. To podupiru i nedavni rezultati tvrtke MacFarlane (MACF), koja je istaknula da je oporavak kupaca u zrakoplovnoj, inženjerskoj i hotelskoj industriji nadoknadio utjecaj usporavanja online kupovine, a prihod tvrtke porastao je za 14% u prvih šest mjeseci 2022. godine. kutija za dostavu hrane za kućne ljubimce
Tvrtke za pakiranje valovitog kartona također koriste epidemiju za poboljšanje svojih bilanci. Tony Smoffey, izvršni direktor tvrtke Smoffey Kappa, naglasio je da je kapitalna struktura njegove tvrtke „u najboljem stanju u našoj povijesti“, a omjer duga i dobiti prije amortizacije manji je od 1,4 puta. Miles Roberts, izvršni direktor tvrtke Desma, složio se s tim u rujnu, rekavši da je omjer duga i dobiti prije amortizacije grupe pao na 1,6 puta, „što je jedan od najnižih omjera u mnogim godinama“.kutija za dostavu
Sve to zajedno znači da neki analitičari vjeruju da je tržište preburno reagiralo, posebno u slučaju dionica uvrštenih u indeks FTSE 100, čija je cijena pala i za 20% u odnosu na općenito očekivanu dobit prije amortizacije. Njihova je procjena svakako atraktivna. Omjer cijene i zarade za Desmu iznosi samo 8,7, dok je petogodišnji prosjek 11,1, dok je omjer cijene i zarade za Smurfikapu 10,4, a petogodišnji prosjek 12,3. U velikoj mjeri ovisi o tome hoće li tvrtka moći uvjeriti investitore da može nastaviti s iznenađujućim rezultatima u 2023. godini.kutija za slanje pošte
Vrijeme objave: 27. prosinca 2022.